25/07/2012 9:00:00 Resultados 1S12 de Sabadell, impactados por la integración de CAM Sabadell ha obtenido un beneficio neto de 90,1 M€, un 45,1% menos que en 1S11, cifra que se ha situado por debajo de nuestras estimaciones (125M€) y de las de consenso (112M€). Recordemos que estos resultados incluyen la incorporación de las cuentas de la CAM durante un mes por lo que no son comparables con los de 1S11. En cualquier caso, las cifras presentadas por encima de la línea de provisiones han superado expectativas.
El margen de intereses ha mejorado un 11,7% (+6,2% a perímetro constante), impactado positivamente por la incorporación de la CAM y los potenciales beneficios de operaciones de carry trade con la liquidez recibida del BCE. El diferencial de clientes se ha mantenido constante, mientras que ha registrado una contracción de 19p.b. en el spread global. La inversión crediticia ha crecido un 54% y los recursos en balance, un 46%, si bien se debe al cambio de perímetro.
El conjunto de ingresos ha crecido un 6,5%, con unas comisiones planas y unas ROFs que crecen un 48%, aunque impactadas por plusvalías en desinversiones realizadas. Por su parte, los gastos de personal han crecido un 12% (+1,2% a perímetro constante) y los gastos administrativos han subido un 9,5%, aunque caen un 0,2% en Sabadell.
En el frente de la morosidad, la tasa de mora ha repuntado hasta el 7,82% (vs 6,02% en 1T12), pero la cobertura se ha elevado hasta el 110% (vs 50,7%). Las mayores provisiones realizadas se han visto contrarrestadas por la contribución del fondo de comercio negativo que se creó con la compra de la antigua caja (933M€).
La incorporación de la CAM ha reducido la base de capital (core capital) hasta el 8,41% (vs 11,9% en 1T12), si bien no se incluyen los beneficios potenciales del canje ofrecido para las preferentes y subordinadas de la CAM. Entendemos que este canje puede tener un efecto positivo en el ratio, aunque nos ha sorprendido negativamente la contracción tras la integración.
A lo largo de la jornada, y tras la presentación a analistas que tendrá lugar a las 17:00 horas, ampliaremos nuestro análisis de estos resultados de Sabadell a través de la sección Norbolsa Opina de nuestra web.
Banco Sabadell obtuvo un beneficio neto atribuido de 90,1 millones de euros en el primer semestre del año, un 45,1% menos respecto al mismo periodo de 2011, tras haber realizado provisiones por 1.889,3 millones para cumplir con los nuevos requerimientos de saneamiento del sector financiero, según ha señalado la entidad a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
El banco, que presenta unos datos consolidados que incluyen los saldos de CAM, mejora todos sus márgenes, el de intereses sube un 11,7%, el bruto un 6,5% y un 2,1% antes de dotaciones. El ratio de morosidad se situó en un 7,82%.
El core capital alcanzará el 10,04% tras el canje de preferentes y subordinadas del Banco CAM (ahora SabadellCAM) y la base de clientes ha aumentado un 109,7% en los últimos doce meses, hasta los 5,4 millones de clientes
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ResponderEliminarAnálisis de Norbolsa Resultados Sabadell 1S12
ResponderEliminar25/07/2012 9:00:00
Resultados 1S12 de Sabadell, impactados por la integración de CAM
Sabadell ha obtenido un beneficio neto de 90,1 M€, un 45,1% menos que en 1S11, cifra que se ha situado por debajo de nuestras estimaciones (125M€) y de las de consenso (112M€). Recordemos que estos resultados incluyen la incorporación de las cuentas de la CAM durante un mes por lo que no son comparables con los de 1S11. En cualquier caso, las cifras presentadas por encima de la línea de provisiones han superado expectativas.
El margen de intereses ha mejorado un 11,7% (+6,2% a perímetro constante), impactado positivamente por la incorporación de la CAM y los potenciales beneficios de operaciones de carry trade con la liquidez recibida del BCE. El diferencial de clientes se ha mantenido constante, mientras que ha registrado una contracción de 19p.b. en el spread global. La inversión crediticia ha crecido un 54% y los recursos en balance, un 46%, si bien se debe al cambio de perímetro.
El conjunto de ingresos ha crecido un 6,5%, con unas comisiones planas y unas ROFs que crecen un 48%, aunque impactadas por plusvalías en desinversiones realizadas. Por su parte, los gastos de personal han crecido un 12% (+1,2% a perímetro constante) y los gastos administrativos han subido un 9,5%, aunque caen un 0,2% en Sabadell.
En el frente de la morosidad, la tasa de mora ha repuntado hasta el 7,82% (vs 6,02% en 1T12), pero la cobertura se ha elevado hasta el 110% (vs 50,7%). Las mayores provisiones realizadas se han visto contrarrestadas por la contribución del fondo de comercio negativo que se creó con la compra de la antigua caja (933M€).
La incorporación de la CAM ha reducido la base de capital (core capital) hasta el 8,41% (vs 11,9% en 1T12), si bien no se incluyen los beneficios potenciales del canje ofrecido para las preferentes y subordinadas de la CAM. Entendemos que este canje puede tener un efecto positivo en el ratio, aunque nos ha sorprendido negativamente la contracción tras la integración.
A lo largo de la jornada, y tras la presentación a analistas que tendrá lugar a las 17:00 horas, ampliaremos nuestro análisis de estos resultados de Sabadell a través de la sección Norbolsa Opina de nuestra web.
ELPAIS - Economía de Agencias
ResponderEliminarBanco Sabadell obtuvo un beneficio neto atribuido de 90,1 millones de euros en el primer semestre del año, un 45,1% menos respecto al mismo periodo de 2011, tras haber realizado provisiones por 1.889,3 millones para cumplir con los nuevos requerimientos de saneamiento del sector financiero, según ha señalado la entidad a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
El banco, que presenta unos datos consolidados que incluyen los saldos de CAM, mejora todos sus márgenes, el de intereses sube un 11,7%, el bruto un 6,5% y un 2,1% antes de dotaciones. El ratio de morosidad se situó en un 7,82%.
El core capital alcanzará el 10,04% tras el canje de preferentes y subordinadas del Banco CAM (ahora SabadellCAM) y la base de clientes ha aumentado un 109,7% en los últimos doce meses, hasta los 5,4 millones de clientes
core k 10% (prueba comentario desde casa)
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